異次元緩和の出口（3） 異次元緩和の「出口」を考える上で、最も悩ましいのは指数連動型上場投資信託（ETF）の処理だ。2021年9月末時点の日本銀行の保有額は、簿価36兆円、時価52兆円に達した。すでに日本株の最大株主である。 株式市場は、株価の変動を通じて、企業の新陳代謝を促す機能を果たす。日…
異次元緩和の出口（3） 異次元緩和の「出口」を考える上で、最も悩ましいのは指数連動型上場投資信託（ETF）の処理だ。2021年9月末時点の日本銀行の保有額は、簿価36兆円、時価52兆円に達した。すでに日本株の最大株主である。 株式市場は、株価の変動を通じて、企業の新陳代謝を促す機能を果たす。日…